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紫光股份新一代安防业务有望实现爆发

2018-11-01 11:08:33

紫光股份:新一代安防业务有望实现爆发

资产收购增添发展动力,进入快速成长轨道

紫光今年拟定向增发收购北京能通和融创天下100%的股权。1)此次收购有助于公司改善收入结构,大幅提升盈利能力,IT服务在毛利结构中的占比从过去不到20%有望提升至45%,带动公司进入高速成长轨道;2)通过资本运作,公司治理结构更加完善,高管普遍持股,提升管理层积极性。此次收购基本以换股方式完成,代表能通和融创管理层看好公司长期发展;3)新增资产将补强公司IT服务能力,晋升国内IT服务厂商,并有望依托智慧城市建设实现跨越式发展。

协同效应显着,助力开拓智慧城市等行业应用领域

紫光具备强大品牌和资源优势,与政府、公安等机构合作密切,是国家重点支持的IT企业。公司背靠清华控股,享有清华丰富的人脉资源以及巨额的国开行授信。收购之后,能通和融创有望借助紫光的品牌和资源,发挥在云计算和移动互联技术上的优势,加快向智慧城市等行业应用领域拓展,实现爆发式增长。

新一代安防、智慧交通业务有望实现爆发

我们看好具备以下三个优势的企业开展安防和智慧交通业务:1)首先要有深厚的客户资源,尤其是在安防投入重点区域,这是获取的订单的基础;2)其次,要有充沛的现金和强大的融资能力,这是拿单的前提条件;3),还得有的平台及智能分析技术,这是拉开差距的关键。紫光股份恰恰拥有这三大优势,因此我们十分看好公司开拓安防、智慧交通业务。

借助智慧城市运营和移动互联,迈向平台型IT企业

IT公司转型互联平台型IT企业是大势所趋,也迫在眉睫。而借助智慧城市运营实现向互联模式转型是一条可行之路,未来紫光股份通过建设和运营智慧城市云服务平台,以移动互联为出口,实现云平台对政府、企事业单位、社区和居民的全覆盖,有望开创智慧城市服务的新商业模式,并通过平台开放聚集更多商业伙伴,成为强大的平台型IT企业。

盈利预测和评级

预计公司2013/2014/2015年的净利润分别为2.07/3.33/5.59亿元,新增股本1.11亿股后,总股本为3.17亿股,预计公司年eps分别为0.65元/1.05元,对应PE分别为30x/18x。未来长期成长空间已经打开,给予“强烈推荐”评级。

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